疫情之下 業績逆市大漲!A股這一板塊“王者歸來”

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來源:中國基金報 時間:2020-04-30 12:45:00
白酒板塊近期漲勢兇猛!本周貴州茅臺、山西汾酒股價創出新高,此外還有多只白酒股4月份以來股價實現兩位數的漲幅,如洋河股份4月份以來大漲近20%。

  白酒板塊近期漲勢兇猛!

  本周貴州茅臺、山西汾酒股價創出新高,此外還有多只白酒股4月份以來股價實現兩位數的漲幅,如洋河股份4月份以來大漲近20%。

  股價大漲的背后是其穩健的業績和對后市業績復蘇的預期。從白酒上市公司披露的年報和一季報來看,不少龍頭酒企業績逆市大增,在酒企整體業績分化下,也有機構看到部分企業邊際改善中蘊藏的機會。

  有機構表示看好白酒板塊估值修復,優質標的迎來配置時機。對于疫情帶來的影響,亦有酒企表示,盡管一季度受到沖擊,但目前積極的信號正在出現。伊力特表示,4月份銷售已經出現反彈,全年經營計劃暫不調整,將加大改善利潤率。

  去年白酒上市公司凈利增17%

  一季度業績龍頭酒企業績搶眼

  截至4月29日,白酒上市公司年報和一季報披露基本收官。整體來看,2019年18家白酒上市公司合計實現營收2382.31億元,同比增長15.77%,實現凈利潤813.65億元,同比增長17.57%,其中15家酒企營收、凈利潤雙增長。

  業績居于酒企榜首的是貴州茅臺,2019年實現營業總收入888.5億元,同比增長15%,歸屬于母公司所有者的凈利潤412億元,同比增長17%。

  五糧液、舍得酒業、酒鬼酒等酒企的業績同樣搶眼,營收、凈利潤均實現兩位數增長。此外,如伊力特也表現不錯,去年實現營業收入23億元,凈利潤4.47億元,分別同比增長8.36%和4.43%,扣非凈利潤增速更為顯著,達到15.09%。公司擬每10股派發現金紅利4.38元。

  不少白酒公司也陸續發布了2020年一季報,盡管一季度受到疫情的影響,但多家龍頭白酒公司的業績表現依然穩健。

  其中業績領跑的依然是貴州茅臺,一季度總營收244.05億元,同比增長12.76%;凈利潤130.9億元,同比增長16.7%。基本每股收益為10.42元/股。

  從業績增長的幅度來看,山西汾酒拔得頭籌,2020年第一季度營收41.4億,同比增長1.71%;一季度凈利潤12.35億,同比大增30.63%,超出市場預期。

  此外,五糧液、瀘州老窖、酒鬼酒也均實現了兩位數的業績增長。凈利潤分別為77.04億元、17.07億元、0.96億元的歸母凈利潤,實現歸母凈利潤同比上漲18.98%、12.72%、32.24%。

  不過,整體來看一季度酒企業績呈現較鮮明的兩極分化,高端酒受疫情影響較小,部分區域酒企受疫情影響比較明顯,業績出現不同程度的下滑。

  板塊近一個月領漲

  貴州茅臺、山西汾酒股價創新高

  上市公司亮眼的業績帶動了近期白酒板塊的強勢行情,有白酒股一度漲停。

  業績大增的貴州茅臺和山西汾酒股價均創了新高。

  4月28日,貴州茅臺盤中觸及1299.94元/股,截至4月29日,貴州茅臺股價收于1274.9元/股,總市值1.6萬億元。

  山西汾酒股價也創出109.79元/股新高,截至4月29日收盤,收于103.49元/股,總市值902億元。

  有上市公司業績大增帶動股價,亦有公司盡管營收、凈利雙降,但市場看好其業績背后的報表質量改善,股價表現不俗。4月29日,洋河股份領漲白酒板塊,收盤價99.1元/股,大漲7.81%。4月28日晚間,洋河股份發布年報和一季報顯示,2019年營收231.3億元,同比下降4.3%,歸母凈利潤73.83億元,同比下滑9%。2020年一季度,洋河股份實現營收92.68億元,同比下滑14.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.02億元,同比下降0.46%。

  雖然業績有分化,但從整個概念板塊來看,白酒上市公司整體表現強勢。WIND概念板塊中白酒指數近一個月穩步攀升,4月份以來上漲6.77%。從個股來看,7只個股4月份以來漲幅超10%,其中漲幅最大的是洋河股份,4月份以來大漲18.16%,古井貢酒、五糧液漲幅均超17%,山西汾酒、貴州茅臺漲幅超14%。

  券商看好白酒消費復蘇

  伊力特堅守經營計劃提升利潤率

  盡管受到疫情的影響,白酒的消費場景尚未完全恢復,但資本市場對白酒未來的業績反彈充滿信心,不少券商研報中稱看好白酒后期的復蘇,優質酒企迎來配置時機

  興業證券表示,消費繼續回暖,逆周期調節下,白酒后期復蘇環境更為友善。近期持續進行線上渠道調研,各地普遍反饋白酒消費有明顯恢復。但需要留意的是,白酒消費與地產、基建投資及流動性關聯度高且表現相對滯后,目前宏觀經濟壓力已取代白酒消費場景缺失進而成為影響白酒消費復蘇的主要變量。

  西部證券在研報中推測,疫情對全年白酒銷量影響10%-15%。展望未來,我們預計5月隨著開學恢復,宴請有望恢復,白酒消費有望進一步改善。

  川財證券表示,在疫情逐步得到控制、各地提振內需政策頻出、高端酒供需格局未變的背景下,預計白酒動銷將逐季得到恢復,短期擾動不改長期趨勢,當前多數白酒標的估值具備一定吸引力,優質標的或迎配置良機,繼續看好白酒估值修復。

  上市酒企也對今年的市場表達了信心,堅守今年的經營計劃。

  作為“新疆第一酒”,伊力特表示, 盡管一季度公司的業績也難免受到沖擊,但積極的信號正在出現,伊力特銷售已出現強勁反彈跡象。4月當月,公司實現營業收入2.1億元,同比增長102.7%,今年1-4月累計實現營業收入3.63億元。

  基于當前的積極變化,伊力特表示,公司計劃今年1-6月份實現營業收入7.8億元,屆時收入降幅將進一步收窄,公司對今年全年的經營計劃暫不做調整。

  伊力特稱,今年將打開更多關鍵區域的銷售局面,特別是要加大內地招商力度,壯大經銷商隊伍,面向重點市場推進產品和品牌出疆,提高內地市場收入占比;同時,公司將著力推動動力變革,打造線上等新型營銷渠道。

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